雷火竞技2月21日，东鹏饮料颁布布告称，第三大股东烟台市鲲鹏投资发达联合企业（有限联合）（简称“鲲鹏投资”）因自己资金需求，策画减持合计不高出716.89万股股份，占总股本的1.3786%。

　　鲲鹏投资持有东鹏饮料股份3348.7万股（占总股本的6.44%），此中，约2576万股是东鹏饮料IPO前获取，其余来自血本公积转增股本。而鲲鹏投资是林木勤、林煜鹏父子的持股公司，企查查音信显示，林煜鹏持有鲲鹏投资54%的股份，林木勤持有9%的股份。

　　只管东鹏饮料正在布告中夸大林木勤及林煜鹏不到场本次鲲鹏投资的减持策画，减持主体亦不涉及控股股东、董事、监事和高级治理职员，可是股价照旧应声下跌，2月21日东鹏饮料股价超跌6.52%。

　　这也并不行怪投资者用脚投票，结果东鹏饮料的股东及高管扎堆减持的处境“前车”正在前：上市时的第二大股东君正投资仍然数轮减持累计套现超41亿元，2023年11位董监高及股东也合计减持超1.85%的股份，借此套现13.69亿元。

　　2022年5月，君正投资IPO前获取的股票刚解禁其就公布减持策画，此次减持策画直至减持期满，君正投资也未有本色性减持行动。但是，随后君正投资早先了长工夫、大周围的一连减持。

　　Wind数据显示，君正投资分散于2022年9月、2023年1月、2024年1月、2024年10月颁发减持东鹏饮料股份，其间实质减持竣工141.14万股、375.48万股、1083.41万股、605万股，对应金额分散为2.5亿元、6.79亿元、18.96亿元、13.26亿元。

　　若不推敲分红成分，君正投资减持东鹏饮料仍然套现超41亿元。目前，君正投资仍持有东鹏饮料3.58%的股份，而依照合连规则，持股低于5%的股东减持无需申报权力，故对待君正投资后续减持行动也只可通过财报得知林木。

　　依照东鹏饮料2023年12披露的减持结果布告，13位公司董监高及大股东于2023年6月20日—12月17日时间通过鸠集竞价及大宗贸易共减持公司股份744万股，占总股本的1.8593%，合计减持金额达13.69亿元。

　　见下表，厉重蕴涵东鹏饮料原监事蔡运生、黎增永、陈义敏，原董事刘丽华、刘大度、李达文，以及现任副总裁、非独立董事卢义富，财政总监彭得新。此中，黎增永、陈义敏堪称公司“元老级”人物，于东鹏饮料创立第一年（1987年）插足公司。

　　依照股权机合显示，东鹏饮料前五大股东分散为林木勤、香港中间结算有限公司、鲲鹏投资、林木港、林戴钦，持股比例分散为49.74%、6.96%、6.43%、5.22%、5.22%林木。此中，林木勤为东鹏饮料创始人，鲲鹏投资的实控人林煜鹏为林木勤之子，林木港是林木勤的兄弟，林戴钦是林木勤的侄子。

　　也便是说，林木勤家族合计持有东鹏饮料的股份就高出66%，是榜样的家族企业。

　　截至目前，林木勤、林木港、林戴钦的局部持股份额并未举行大周围的减持。但是，上述2024年12披露的减持结果布告中，东鹏远道、东鹏致远、东鹏致诚分散为减持313万股、149万股、111万股，减持总金额合计10.67亿元，而三家公司的实质收益全数人均为林木勤。

　　A股118家食物饮料公司中，近一年市值同比正延长的有86家，而东鹏饮料市值延长71.71%遥遥当先同板块其他上市公司。截至2024年2月24日收盘，东鹏饮料市值1113亿元，仍然跨过千亿门槛。

　　2023年，东鹏饮料达成营收约112.6亿元，同比延长32.4%；归母净利润约20.4亿元，同比延长41.6%。2024年功绩预报估计，2024年估计达成营收157.2亿元到161亿元，同比延长40%到43%；达成归母净利润正在31.5亿元到34.5亿元之间，同比增幅54%到69%。

　　那么，一个天然的题目便是，东鹏饮料云云“卓尔不群”，为何拦不住股东及高管们的减持？

　　二级证券商场中，存正在着音信错误称，相对普遍的中幼股东投资者而言，企业大股东实质上负责着更多更完善的音信，且正在企业决定方面也拥有更多话语权和到场权。是以，对待企业大股东来说，正在预料公司经生意绩发扬不佳时林木，或以为公司所处角逐处境尤为激烈而导致将来发达不开阔的处境下，日常会拣选高位套实际现最大益处。

　　见下图，东鹏饮料自上市从此股价仍然涨逾400%，恰是最肥美的时刻，君正投资等投资者拣选正在这一阶段摘果子也无可非议。至于高管们及林木勤家族的减持行动，是否是由于公司将来预期的不开阔，尚无定论，但是盘绕东鹏饮料将来的联思空间是存正在两大疑难的。

　　其一，2019至2023年，正在东鹏饮料收入机合中，东鹏特饮收入占比分散为95.11%、93.88%、94.66%、96.24%、91.87%，东鹏特饮收入占比终年正在90%以上，意味着东鹏饮料营收险些依赖于东鹏特饮，而其也成为百亿大单品，但题目正在于延长性尚有多大？

　　1）东鹏特饮的振兴正在于中表红牛相争以致商场短暂“空缺”，其通过性价比战术火速俘获卡车司机和筑立从业者等31-50岁之间蓝领就业群体，但依照商场研讨机构数据，无论是31-50岁之间生齿数目，照旧整体到蓝领就业群体数目，均正在不绝低落。而即使扔开这一低落趋向暂且非论，既有的消费群体跟着代际转移，消费者也更方向咖啡饮品的低脂肪（56.3%）、解乏解困（55.3%）、鼓吹新陈代谢（54.6%）。

　　2）捉住红牛祸起萧墙机缘结构能量饮料的不止东鹏饮料，亦蕴涵诸多新老饮料赛道内企业及跨界企业，比如笑虎、体质能量、战马、同一旗下的够燃、伊利旗下的焕醒源等多个品牌……虽至今尚未显现推倒行业的黑马，但一多“诸侯”虎视眈眈，无不正在喋血争锋扰动疆场。

　　3）东鹏饮料为增添商场已与高出2982家经销商创办团结伙伴合连，掩盖宇宙高出360万家生动终端门店，况且还正在天津设立了第十大临盆基地。可是北方商场属于红牛基础盘林木，正在高端餐饮、方便店、健身房等渠道其已具备较强的壁垒，宇宙化正在早期低基数根蒂上东鹏饮料确实达成高速延长，但低基数效应后势必会放缓增速。

　　眼前林木，东鹏饮料促进由简单能量饮料向多品类生意的发达演进，据2024年半年报披露，公司临盆并对表发卖的厉重产物种别蕴涵能量饮料、电解质饮料、咖啡（类）饮料、茶（类）饮料、预调造酒饮料以及果蔬汁类饮料，展现为治理层所有实行的“1+6”多品类政策。

　　至于哪个品类不妨获胜接力，成为公司第二条延长弧线，从目前发扬来看，电解质饮料东鹏补水啦发扬最好。

　　2023年东鹏特饮收入占比为 91.87%，2022年东鹏特饮收入占比96.24%，两者比拟，2023年东鹏特饮收入占比低落了4.37个百分点，与之相对应的是其他饮料收入占比显现了光鲜上升苗头，其他饮料收入占比由2022年的3.76%晋升至2023年的8.13%，此中东鹏补水啦及东鹏大咖合计收入占比为5.11%。

　　而依照2024年上半年披露的数据，东鹏补水啦销量占比10.21%，同比延长342.06%，东鹏补水啦收入4.76亿元，同比延长281.12%，东鹏大咖则划入其他饮料收入，东鹏补水啦收入4.76亿元，同比延长281.12%，收入占比由2.29%晋升至6.05%，成为第二权重品类林木，东鹏特饮行动公司的重点产物，收入占比初度降至90%以下。

　　但是若参考《2023年中国电解质饮料行业商场洞察陈述》，中国电解质水商场2022年周围才27亿，此中表星人电解质水就占了12.7亿元，遑论尚有宝矿力水特、农民山泉尖叫、佳得笑等品牌，东鹏饮料思要靠补水啦这一单品扛起第二延长弧线有难度。

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